Crédito hipotecario cayó 56% interanual en abril y preocupa al mercado

El crédito hipotecario en Argentina volvió a frenarse en abril. Según un informe de la consultora Empiria, los desembolsos cayeron 56% interanual y sumaron apenas US$122 millones, el nivel más bajo desde octubre de 2024. La cifra representa una caída del 80% respecto del pico de abril de 2018, durante el auge de los créditos UVA.

El dato enfría las expectativas de una recuperación sostenida del financiamiento para vivienda. El sistema sigue siendo extremadamente chico y sensible a cualquier ruido cambiario, cambios en las tasas o falta de fondeo, según los especialistas. El freno ocurre justo cuando el mercado inmobiliario empezaba a mostrar señales de mejora, con bancos que habían comenzado a bajar sus tasas de interés tras las subas previas a las elecciones de octubre de 2025.

Federico González Rouco, economista especializado en vivienda, explicó que la tasa promedio de los créditos hipotecarios subió al 6,7% en abril, casi un punto por encima de la de diciembre, debido a la entrada al mercado de los créditos del Banco Nación con una tasa del 6% (frente al 4,5% anterior). Sin embargo, señaló que las tasas ofertadas por los bancos privados siguen cayendo, por lo que es posible esperar una mejora en el dinamismo para el segundo semestre.

El especialista reconoció que abril mostró un freno mayor al esperado. “Me imaginaba un escenario más estable. Igual sigo creyendo que estamos atravesando la peor etapa, con tasas todavía muy altas”, sostuvo. Y proyectó una mejora hacia el segundo semestre: “Posiblemente esto mejore porque las tasas van a bajar y también van a mejorar las condiciones de demanda”.

Uno de los debates centrales en el sector es la necesidad de crear una fuente de fondeo de largo plazo. Los bancos prestan a 20 o 30 años, pero se financian con depósitos de corto plazo. En ese marco, el ministro de Desregulación y Transformación, Federico Sturzenegger, proyectó una expansión significativa del financiamiento hipotecario en los próximos 10 años. Según explicó, hoy los bancos operan con dinero transaccional que representa apenas entre el 12% y el 15% del PBI, muy lejos de países como Chile, donde supera el 80%. Sturzenegger advirtió que, con la baja de la inflación, los bancos deberán cambiar su negocio y salir a buscar el ahorro de los argentinos.

Economistas como Miguel Kiguel y Martín Redrado vienen insistiendo en que el Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS) de la ANSES podría cumplir un rol clave para impulsar el sistema hipotecario, al aportar recursos estables y de largo plazo. Sin embargo, el mercado argentino sigue siendo mínimo comparado con otros países de la región. En el sector reconocen que sin crédito masivo será difícil que los precios de las propiedades se recuperen con fuerza, lo que impacta también en la construcción, que enfrenta costos en dólares crecientes sin una suba equivalente en los precios de venta.