Expectativas de mercado
Analistas del REM prevén inflación de 30,5% y dólar a $1.676 para fin de 2026
El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del BCRA corrigió al alza la inflación y a la baja el tipo de cambio para el cierre de 2026.
Los analistas y consultoras que participan del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central proyectaron que la inflación de 2026 cerrará en 30,5%, un incremento de 1,4 puntos porcentuales respecto a la estimación del mes anterior. Es la primera vez en el año que la proyección anual supera el umbral del 30%.
El grupo de analistas con mayor precisión histórica, denominado Top 10, es aún más pesimista: anticipa un IPC de 33% para el año, 2,5 puntos por encima de la mediana general y 1,2 puntos más que su propia proyección previa. En cuanto a la inflación mensual, el REM estima una desaceleración gradual: 2,6% en abril, 2,3% en mayo, 2,1% en junio y 2% en julio. Desde agosto, la baja sería más pronunciada, con valores entre 1,8% y 1,9%.
En materia cambiaria, los analistas corrigieron a la baja sus pronósticos. Para diciembre de 2026, la mediana del REM ubica el tipo de cambio nominal mayorista en $1.676 por dólar, 24 pesos menos que la estimación anterior de $1.700. El Top 10 proyecta un tipo de cambio aún más bajo: $1.611. Las revisiones a la baja se observan también en los meses intermedios: para mayo se espera $1.410, junio $1.437, julio $1.460, agosto $1.500 y septiembre $1.533.
Respecto a las tasas de interés, los especialistas redujeron sus estimaciones sobre la tasa mayorista (Tamar) a 22% nominal anual para diciembre de 2026, 1,4 puntos menos que en el relevamiento anterior. El Top 10, en cambio, proyecta una tasa más alta: 23,52%.
En actividad económica, el REM espera un crecimiento del PBI de 2,8% respecto a 2025, la estimación más baja del año y 0,5 puntos menos que el mes pasado. En comercio exterior, las proyecciones son más favorables: exportaciones por USD 96.056 millones (récord histórico) e importaciones por USD 79.550 millones, lo que arrojaría un superávit comercial de USD 16.506 millones. En materia fiscal, se anticipa un superávit primario del Sector Público Nacional no Financiero de $15,9 billones para 2026.
